南极电商营收逐年下降，品牌授权模式为何不再受消费者青睐？

■按：

南极电商收入逐年下滑，品牌授权模式已无法让消费者买单？

4月20日，南极电商（.SZ）发布2023年年度报告。实现营业收入26.92亿元，同比下降18.66%。实现归属于母公司净利润1.12亿元，同比扭亏为盈。今年以来，南极电商股价已下跌约20%，总市值已降至70亿元左右。

年报显示，南极电商营收中，子公司时代互联实现23.36亿元，公司总部实现3.57亿元。营业收入同比下降主要是由于时光互联网的优化，收缩了部分具有不确定性的业务线，叠加了部分品类的细分调整。此外，部分南极品牌的核心品类由原来的品牌授权、综合服务模式转向自营模式，导致品牌综合服务业务收入下降。

此外，《消费者报道》还注意到，其产品近一年来多次登上当地市场监管部门公布的不合格产品名单。南极人品牌产品在《消费者报告》过往评价中也表现不佳。

01.

◤2023年南极电商收入将下降18.7%

连续三年下降◢

我们所熟悉的“南极人”是安吉电商的重要品牌。南极人电子商务前身为南极人，1998年成立于上海。南极人首创保暖内衣产品，并逐步发展成为知名保暖内衣品牌； 2008年开始，推出品牌授权经营模式； 2015年完成借壳上市，成为A股上市公司。

历年年报显示，南极电商收入连续第三年下降。 2020年营收41.72亿，2021年营收调整为38.89亿，2022年营收调整为33.10亿，2023年营收26.92亿。近三年营收同比分别下降6.78%、14.88%、18.66%。

营业收入同比下降主要是由于时光互联网优化导致部分不确定业务线收缩，以及部分媒体代理品类细分调整，导致移动互联网媒体业务规模下降交付平台。

▲南极电商营收连续三年下滑，盈利转亏

安吉电商的主营业务包括品牌综合服务、经销商品牌授权服务、移动互联网营销业务等业务。

南极电商综合品牌服务业务分为时尚系列授权服务、战略合作授权服务和自营零售三大业务板块。时尚授权服务品牌主要为BASIC HOUSE及其旗下品牌，定位为时尚、酷感、优雅通勤。合作模式包括品牌授权、合资等，与产业链客户共建时尚社区联盟。 2023年，实现全平台GMV 25亿，抖音跻身女装前十。战略合作授权服务品牌主要有南极、卡泰鳄鱼等，持续打造基于全家庭生活场景的全渠道、全品类布局。我们以品类为中心开展策划和投资运营，与领先客户建立长期稳定的战略合作。。

自营零售将聚焦南极人男装、女装、内衣品类，建立集源头采购、设计开发、线下销售为一体的一站式产业链合作新模式。

收入下降的部分原因是报告期内南极总部调整了业务结构。一些南极品牌的核心品类由原来的品牌授权、综合服务模式转向自营模式，进而带动品牌综合服务。业务量较同期出现一定程度的下滑。

▲南极电商官网展示品牌

02.

◤品牌授权业务毛利率堪比茅台

研发投入占比不足1%◢

相信很多消费者也听过“南极人无所不能”这个笑话，指的是南极电商的品牌授权商业模式。它将品牌授权给各个产品制造商，不直接负责生产和销售过程，因此可以在市场上销售。查看各种“南极”品牌产品。

南极电商主要以电商渠道为主，品牌包括南极人、卡迪尔鳄鱼、经典泰迪、南极精选等，授权经营品类包括内衣、床上用品、男装、女装、童装、母婴、目前产品品类超过60个，SKU超过10万个，涵盖家居生活、个人生活、社交场景、工作场景等。

据安吉电商2023年年报显示，安吉电商目前每年拥有近8亿人的海量用户积累，位列各大电商平台年销量品牌前茅。

▲南极电商官网展示热销产品

南极电商的研发投入仅占营业收入的0.80%，且不存在资本化的研发投入金额。研发费用仅为2100万元，同比下降20.57%，主要是研发团队规模缩减所致。 2023年研发人员将达到47人。研发主要投入在客户授权管理、自营供应链管理和南极数字云项目等方面，这些都是公司内部的数据管理工具或者数字平台。

2023年年报显示，占主要收入的移动互联网媒体投放平台业务毛利率仅为5.62%，而品牌综合服务业务和经销商品牌授权业务的毛利率则高达5.62%。营收占比仅8.72%，而分别高达94.90%和98.45。 %。相比之下，A股王者贵州茅台的毛利率仅为94.12%，可见品牌授权业务的毛利率有多高。

南吉电商的品牌授权经营模式，可以通过品牌赋能，让一些常见的电子产品、生活用品增值，从而盈利。这种超轻资产模式不需要重资产的投入，折旧低，能够灵活应对市场。是堪比高档白酒的好生意。不过，这两项收入同比也分别下降了43.49%和22.93%。

▲南极电商的经销商品牌授权业务

毛利率高达98.45%

随着拼多多、抖音、快手等渠道的崛起，以及网易精选、京东东京制造、华为精选、东方精选、小米生态链等品牌认证的崛起，消费者拥有越来越多的品牌认证。高品质低价位的选择。此外，南极电商广泛的品牌授权竞争力也值得怀疑。

最终还是取决于消费者是否信任该品牌的产品。那么南极电商对产品质量风险控制得如何呢？

在年报“可能存在的风险”部分，南极电商也坦言存在“质量和商标使用不规范的风险”，即“由于公司授权销售的商品质量不合格而导致的风险”。市场上商店销售的商品不符合国家标准，部分商品存在偷标、漏标行为，损害了公司权益，为此，公司制定了《质量管理实施细则》并执行。根据《质量管理实施细则》对授权供应商、授权经销商、授权供应商进行检查，门店的质量控制活动包括但不限于：签约第三方质检机构，进一步完善准入和退出机制。针对供应链合作伙伴，继续主动在各大电商平台开展产品抽查和报检，设立400客户反馈和投诉热线等。

03.

◤南极电商产品近一年来5批次抽检不合格

产品质量风险不容忽视◢

这种品牌授权模式在南极电商中并非首创。许多国外知名品牌，如飞利浦等，其部分产品也采用品牌授权模式。南极人从连巴菲特都头疼的纺织服装行业转向轻资产经营的行业，也是可以理解的。就连余兆林、恒源祥、北极绒等国内纺织同行也相继涉足品牌授权业务。

不过，品牌授权模式对于安吉电商对授权企业的质量把控是一个很大的考验。难道只注重“贴牌”、“传授”品质和商标使用吗？

《消费者报道》注意到，南极电商或南极人的产品近一年来多次登上当地市场监管部门公布的不合格产品名单。

其中，5批次产品声称为“南极电商（上海）有限公司”生产。最近一年内被认定为不合格的。南极电商（上海）有限公司是南极电商100%的直属子公司。主要从事品牌综合服务业务和经销商品牌授权业务，注册资本约7.8亿元人民币。

例如，2023年12月，武汉市市场监督管理局发布产品安全监督抽检信息公告。一批名义上由“南极电商（上海）有限公司”生产的内衣套装不合格，不合格项目为pH值。